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    唐煜雯知道，宋禾婉说得是对的。但她并不敢相信，康洋建设真的会违约。

    她边听宋禾婉分析，一边核实了几个问题，唐煜雯发现，康洋建设确实存在一定的违约风险。之前，因为不是她自己的项目，所以她并没有仔细深想，这是她大意了。

    可目前市场上还没有哪个主体违约过，即便是比康洋建设更烂的公司，不也都是正常兑付的吗？

    康洋建设难道会开启打破刚兑的先例？

    唐煜雯对此表示十分怀疑，可是，信用管理部的责任就是为公司的投资规避风险，恒川也不能拿投资人的钱去赌。

    宋禾婉说完自己的分析之后，会议室里陷入了一片沉寂。除了唐煜雯以外的几个分析师，都用着一种惊讶和怀疑的表情看着她。

    建筑行业的汇报人王濯正在低着头极力寻找反驳宋禾婉的证据，他作为一个恒川的正式员工，拥有5年工龄的老信评人，居然被一个实习生质疑了。

    这面子上，挂不住啊！

    凌翊半天没有开口，他在思考宋禾婉说的问题。他在听王濯汇报的时候，就觉得康洋建设有很多的地方是有疑点的。

    以凌翊多年的工作经验来看，他觉得这家公司是有隐患的。

    自己手下还在那里说什么劳什子银行授信，他可真是养了一群废物！等这家公司真要是出了什么问题，第一个抽贷开溜的就是银行。银行授信只能是锦上添花，哪能真的指着他们雪中送炭。

    这一群干了这么多年的老油条，还不如一个新来的实习生！

    凌翊越想越气。不过，可算有个带脑子来上班的了，他恨不能现在就给宋禾婉转正。

    他刚要开口，就听见王濯争辩的声音。

    「我觉得业务布局广泛这一点并不是什么问题，他虽然在很多城市有业务拓展，但宁海、蓉城两地的工程收入占比达到60%，说明他还是有侧重点的，在其他区域并不是大刀阔斧的往上干。而且，建筑企业嘛，诉讼就是很多，项目上下游的款项有拖欠都是很正常的。」

    「可是，建筑企业在产业链中对上游的原材料商等也是有话语权的吧，如果下游欠款的账期拉长，他们也可以对上游施压，不是吗？」宋禾婉说道。

    顿了顿，她接着说：「可是您看去年末的数据，康洋建设的应收账款与应付账款之比为16.14，我看了一下其他建筑公司的这项指标值，基本都是在1左右。这是不是更能说明，康洋建设的工程款项的回收可能存在困难呢？」

    王濯仍要继续争辩。

    唐煜雯开口说道：「宋禾婉说的确实是个问题，这家公司的应收类账款过多，需要大量垫付资金，可能会严重影响其资金流动性，这样对他的持续经营和偿债能力都会造成影响。另外，在宋禾婉提出这些问题之后，我又查了几点。」

    「第一，康洋建设有很多未决诉讼形成的预计负债，以及因被担保企业未能偿还到期债务公司发生代偿，这些本应该在财务报表里体现的数据都没有。」

    「第二，我一直看这个应收账款和应付账款这个比值的数据非常奇怪，刚刚宋禾婉提出来，我突然想到之前国外有这样的案例，如果将所承接工程项目应收账款和应付账款「对抵」的方式，同时虚减企业应收账款和应付账款，那么就可以将利润表中的利润虚增，报表也会变得非常好看。」

    她迟疑了一下，最后看向凌翊，「凌总，我觉得她说的是对的，这家公司很可能真的有很大隐患，我们需要慎重。」

    有了唐煜雯的肯定后，几个分析师开始产生自我怀疑。他们默默打开电脑，开始重新查看手中康洋建设的资料，想从其中找到证据。

    凌翊沉吟不语。

    这个标的是上头那边推过来的，价格十分优惠，固定收益部那群投资经理是卯足了劲儿想网上投钱。
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